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陽明山溫泉,台北溫泉,金山溫泉‧和昇攬月溫泉會館-全球市場憂QE3減碼 元大寶華：反應過度！

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作者： 鉅亨網記者王莞甯 台北 | 鉅亨網 – 2014年2月5日 下午4:25

美國聯邦公開市場操作委員會(FOMC)於1月28、29日召開貨幣政策決策會議，會後決議再次減碼QE3 100億美元至650億美元，元大寶華綜合經濟研究院今(5)日指出，此符合市場預期，將近期金融市場的動盪歸因於QE3再次減碼，「實屬過度」，市場動盪主因還是在於投資人對美國和中國經濟成長的擔憂。

元大寶華指出，此次FOMC會後的聲明稿有3點必須特別注意。第1，FOMC樂觀看待美國經濟狀況，聲明稿指出，最近幾個季度美國經濟成長增快，此用字明顯較去年12月會期中所述的「溫和」成長為強。

第2，FOMC對通膨率偏低的情況感到關注，聲明稿中表示，若通膨率持續低於2%目標，將會威脅經濟復甦，因此將持續關注物價是否逐漸向2%目標靠攏。第3，所有的官員都投下贊成票，特別是FOMC的官員中屬於鷹派者增加，事前市場曾擔心，這些鷹派者可能會對目前Fed承諾即便失業率降至6.5%後一段時間而不升息的作法而投下反對票，但並未發生這些事情，也間接表明，目前聯準會內部對逐步減碼QE3後，於明(2015)年下半年起升息有一定的共識。

元大寶華強調，上述3點並不令人意外，畢竟FOMC開會是在美國公布不如預期的ISM報告之前，因此上調經濟看法相當正常，而持續關注通膨率偏低的用字也早在前次會期就出現。整體而言，這次的FOMC會議並未出現令人意外之舉，市場是過度解讀QE3減碼導致近期金融市場的動盪。

另外，元大寶華也表示，2月3日美國供應管理人協會(ISM)的資料顯示，1月ISM指數意外從56.5減慢到51.3，大幅差於市場預期的56.0，所幸報告中僅未出貨訂單、庫存指數及消費端庫存低於50，其餘指數雖然多惡化但仍位處在50分界點之上，顯示製造業成長動能雖然因進入淡季而減慢，但維持成長趨勢，「近期製造業的減緩屬短暫性的可能性大，隨著氣候逐漸回暖且淡季過去，製造業活動仍可望回升」。

而對於市場擔憂的中國經濟，元大寶華認為，近期中國經濟存在下行風險，待農曆年節過後資金趨緊問題緩解，銀行放貸較為積極，且節後新開工重啟後，經濟才有可能回穩，第1季經濟走勢將呈現平緩格局，雖不致大幅滑落，但也難以加速。

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